英媒称，在中国股市和汇市上周的动荡蔓延到全世界之后，分析人士警告，新兴市场的决策者们应做好准备迎接又一轮增长挑战。
据英国《金融时报》网站1月11日报道，荷兰国民保险集团投资公司的新兴市场高级策略师马尔滕-扬·巴库姆认为：“新年伊始，中国市场出现动荡，中国的政策受到更多质疑，这让新兴市场面临更大压力。”
报道称，最直接的威胁来自人民币意外的大幅贬值，上周人民币对美元汇率下跌1.3%。
中国在全球贸易中扮演的角色意味着人民币贬值也会给其他新兴市场货币带来贬值压力。这或许对新兴市场出口商有帮助，因为货币贬值使他们的产品更具竞争力，但用贬值的本国货币来支付外币债务的困难会让这种优势相形见绌。
报道认为，在美国实施超宽松货币政策的那些年里，许多新兴市场企业堆积了大量廉价外币债务。而现在，美国的货币政策与过去背道而驰。
国际金融协会利用国际清算银行的数据得出结论：在截至2015年年中的10年里，新兴市场企业的外币债务从9000亿美元上升到4.4万亿美元。
不过报道继续援引分析人士观点称，还可能存在一个更大的问题，那就是同期新兴市场的本币债务出现更大规模的上涨。国际金融协会称，在这段时间里，外币和本币债务总规模从5.4万亿美元上升到24.4万亿美元，相当于新兴市场国内生产总值的90%。
这些债务也容易受到人民币贬值的影响，部分原因是，随着本币走软，新兴市场银行会发现自己更难在海外筹集资金，这使得它们为公司贷款“展期”的能力有所下降。
报道表示，国内银行放贷还会受到经济增长疲软、一些与特定部门相关的风险（如许多新兴市场中那些困扰原材料行业和制造业的风险）以及市场波动的影响——中国的动荡会使这些因素进一步恶化。
国际金融协会对新兴市场银行放贷状况的最新调查显示，去年第三季度（当时中国股市和人民币双双大跌）银行放贷情况急剧恶化至2011年以来的最糟糕水平。
牛津经济咨询社的首席经济学家亚当·斯莱特表示，债务增加、利润下降和信贷条件收紧让市场出现意外波动的风险进一步增加。
他表示：“除发行了很多债务外，新兴市场企业的问题是，我们对它们的信誉度所知不多。隐藏风险的突然暴露会导致不良后果和传染效应。这是我们对2016年的主要担忧之一。”
报道称，过去两年，在中国经济增长减速的影响下，全球大宗商品价格下跌给新兴市场出口商带来了尤其严重的冲击。
斯莱特表示，人们有充分的理由相信中国股市将继续下跌。而中国也不是今年给新兴市场带来危险的唯一源头。巴库姆称，巴西、南非、土耳其和中东地区日益加深的政治危机也是危险的源头。
