2014年12月11日 12:04 来源: 人大重阳金融 作者:刘英
[提要]“大金融”理论认为金融发展对经济增长作用至关重要，具有深度、流动性、高效健全的金融体系能引导储蓄资金投向更具生产性的投资活动中，从而促进实体经济增长。本次APEC财长会已经承诺将进一步改善法律和监管环境，发展和完善多层次资本市场，促进供应链融资等创新融资工具的发展，提高直接融资比例，推进基础设施建设及互联互通，解决中小企业融资问题，激发市场活力，推动亚太区经济增长。
APEC峰会时隔13年后再次在中国召开，与2001年举办上海APEC峰会时不同，2008年至今中国对全球经济增长贡献超过37%，对亚洲经济增长的贡献率超过50%，中国经济每增长1个百分点，将拉动亚洲经济增长0.3个百分点，现在的中国不仅是坐拥近4万亿美元的全球最大外储国、全球第二大经济体，而且对外开放战略已由出口导向转向进出口双向，招商引资与对外投资并重，且对外投资额开始超过招商引资额。在当前全球经济下行风险压力仍大、市场需求不足的背景下，美欧日宏观经济政策走向分化，中国将如何在北京峰会上发挥主导作用，促使亚太区成为带动全球经济增长的引擎成为本届APEC峰会值得关注的焦点。
APEC财长会通过PPP路线图推动亚太基础设施建设
推进基础设施互联互通建设已逐渐成为亚太区的合作共识。2013年，APEC巴厘岛峰会将“推进亚太地区的互联互通建设”确定为APEC优先合作议题，通过了《基础设施建设和投资多年期计划》。但巨大的基础设施需求面临着有限的公共财政资源制约。在这一背景下，公私合作制（简称“PPP”）无疑是一种新的、有别于传统政府采购模式发展基础设施的可行模式。采取PPP模式可有效利用资金、技术，分担风险与责任，会提高基础设施供给和服务质量。为推进路线图的实施，中国已率先成立国家层面的PPP中心，增进政府部门与私营部门的协作能力，并投入资金用于基础设施PPP能力建设和项目开发。
为推动《基础设施建设和投资多年期计划》的实现，2014年10月末的APEC财政会通过了《APEC区域基础设施PPP实施路线图》，标志着在APEC框架下，推进亚太区域互通互联迈出实质性步伐，也将为亚太地区经济增长提供新动力。
中国倡导成立AIIB促进基础设施投融资
据预测，2010年-2020年间，亚太区基础设施建设每年需要投入8万亿美元，如此巨大的资金缺口靠世界银行、亚洲开发银行是远远不够的。尤其是在经历了全球金融危机和欧债危机后，本来有限的公共财政资源更是捉襟见肘。为此，中国正在筹备成立金砖国家开发银行（NDB）、上海合作组织开发银行和亚洲基础设施投资银行（Asian Infrastructure Investment Bank，简称AIIB），其中AIIB主要为亚太地区发展中经济体的基础设施建设提供融资。
APEC北京峰会前夕，21个AIIB创始成员国的财长或授权代表在北京签署了筹建亚洲基础设施投资银行备忘录，共同决定成立AIIB，预计2015底前投入运作。作为一个政府间性质的区域多边开发机构，AIIB的基本宗旨是通过支持亚洲国家基础设施和其他生产性领域的投资，促进经济发展及金融合作。AIIB促进亚太区的基础设施建设及互联互通，进而促进亚太区经济增长。AIIB将有助于丝绸之路“一带一路”的基础设施建设。
AIIB的注册资本金初始规模为500亿美元，实缴资本比例20%，由成员国分期缴纳，未来增资扩股至1000亿美元。为扩大资金来源也将考虑设立投资基金作为融资方式的重要补充，以向AIIB支持的项目提供融资。该投资基金将大力支持PPP，吸引其他商业银行和民间投资，通过发行长期债券、设立各种创新融资等方式把亚洲的储蓄吸引到、集中于AIIB，以便更好地支持亚洲国家和地区的基础设施建设。
AIIB的成立具有里程碑式的意义，将促进在APEC框架下亚太地区经济一体化进程。一是AIIB的成立将进一步实现金融支持实体经济，促进亚洲地区基础设施建设，带动投资、贸易增长，促进亚太区经济增长。二是AIIB通过与APEC相关成员经济体建立的PPP中心合作，共同支持本区域的基础设施建设，有助于加强APEC成员的区域合作与伙伴关系。三是AIIB虽与现有的亚洲开放银行、世界银行等多边开发银行某些职能类似，但AIIB更加专注于亚洲地区的基础设施建设，因而，AIIB与现有多边开发银行是互补而非竞争关系，将共同促进亚洲经济持续稳定发展。四是倡导AIIB遵循开放的区域主义，欢迎有意愿的国家或地区参与，并按照先域内后域外的原则逐步开放，使AIIB成为团结合作、共谋发展的重要平台，推动地区和全球经济均衡、普惠、共赢发展。
推动亚太自由贸易区建设，促进亚太经济一体化
亚太自贸区（FTAAP）日渐成为APEC框架下的重要议题。2010年APEC横滨峰会发布《横滨愿景》，提出将努力推动实现区域一体化构想亚太自贸区。2013年APEC《巴厘岛宣言》再次重申实现亚太自贸区的承诺，包括继续推动APEC在区域经济一体化过程中发挥引领作用并提供智力支持。
目前，亚太区经济总量占世界经济总量的50%以上，贸易总量占全球贸易总量的46%，区内贸易比重高达67%。促进亚太区经济增长，推动亚太自由贸易区（Free Trade Area of the Asia Pacific，FTAAP）建设、实现区内贸易一体化成为该地区各成员的共同利益所在。尤其是在全球经济面临下行压力风险的情况下，抱团取暖，加强区域间贸易将有利于APEC所有成员。
本届APEC北京峰会上，中国将会提议到2025年实现各成员及地区经济一体化的亚太自贸区具体目标，共分两个阶段：一是坚持到2020年实现区域内自由贸易的“茂物目标”；二是到2025年最终实现区域经济一体化的亚太自贸区目标。中国切实推动亚太自贸区的进程具有多重意义。首先，减少因地区多边或双边自贸区协议的增长而产生的“意大利面条碗效应”，协调TPP和RCEP两大竞争性自贸协议，并最终将其融合在亚太自贸区的谈判进程中。其次，亚太自贸区将在亚太区产生重大经济收益，促进经济增长。从所产生的年收益率来看，到2025年TPP路径为2950亿美元，RCEP路径为5000亿美元，而亚太自贸区为19220亿美元。通过亚太自贸区谈判，不仅有助于亚太区域经济一体化的实现，还将重振APEC在亚太地区多元经济合作框架中的主导地位。
APEC北京峰会将务实推动亚太区创新发展
APEC北京峰会将针对经济改革、新经济、创新增长、包容性支持、城镇化这五大支柱来进行深入讨论，包括深化互联网经济、蓝色经济等前沿领域合作，会议有望通过对亚太区带来深远影响的《APEC经济创新发展、改革与增长共识》。
首先，加强APEC成员经济改革。经历全球金融危机，不仅是美欧日发达经济体需要结构改革，发展中经济体也面临结构调整。APEC各成员将实施适当的财税政策以促进经济结构调整，并在确保公共财政可持续的基础上促进经济增长。深化财政和预算改革，建立中期财政框架，加强财政可持续性。
其次，加强APEC经济政策协调，共同致力于促进亚太区的可持续和包容增长。一方面实施宏观审慎的经济政策，放大正面联动效应，保障地区经济和金融稳定，防止全球负外溢效应的影响，加强中期经济增长的潜力。另一方面促进贸易一体化。尽管亚太区贸易增长和投资流动的势头优于其他地区，但新型贸易壁垒等形式的贸易保护主义抬头，APEC需维持和延续不采取新的保护主义措施的承诺，并重申反对贸易保护主义和贸易扭曲措施。
最后，APEC金融服务区域实体经济发展。“大金融”理论认为金融发展对经济增长作用至关重要，具有深度、流动性、高效健全的金融体系能引导储蓄资金投向更具生产性的投资活动中，从而促进实体经济增长。本次APEC财长会已经承诺将进一步改善法律和监管环境，发展和完善多层次资本市场，促进供应链融资等创新融资工具的发展，提高直接融资比例，推进基础设施建设及互联互通，解决中小企业融资问题，激发市场活力，推动亚太区经济增长。（欢迎关注人大重阳新浪微博：@人大重阳，微信公众号：rdcy2013)
