经济学家们正重拾令人恐惧的合成词“滞胀”(stagflation)，来描述今年可能笼罩欧元区的一场迫在眉睫的危机。
伦敦政治经济学院欧洲研究所教授Iain Begg说，大多数人都清楚地记得2007年至2009年的大衰退带来的经济困境，但这次的新挑战是不同的。
“前者是一场没有通胀飙升的金融危机，但这是一种不同类型的危机，主要源自能源市场。与20世纪70年代中期比较更合适。”
乌克兰的冲突增加了天然气价格，导致消费价格飙升，而对抗通货膨胀的努力减缓了经济增长。
经济学家将“滞胀”定义为经济增长缓慢、失业率高和通货膨胀的时期。
投资公司瑞银(UBS)在最近的一份客户报告中称，"这种情况符合滞胀的条件。"这让人回想起半个世纪前，当时油价危机使美国和欧洲大部分地区陷入衰退，滞胀一词因此流行起来。
瑞银(UBS)已将欧元区今年的增长率从2.7%下调至2.6%，欧盟委员会(European Commission)最近表示，欧元区今年的通胀率将达到7.6%，较5月份预计的6.1%大幅上升。
乌克兰的冲突，加上对俄罗斯天然气的依赖，是欧洲经济困境背后的一个关键因素。来自俄罗斯的主要天然气管道在夏季的不同时间降低了20%的运力，引发了对全面切断的担忧。
智库欧洲政策中心(European Policy Center)首席经济学家Fabian Zuleeg表示:“(欧盟)正处于一场永久危机之中，这意味着未来将是一个非常具有挑战性的时期。”“但欧盟如何以及是否能够应对当前的所有挑战……将取决于未来几个月艰难的政治选择。”
该地区最大的两个经济体德国和意大利的动荡加剧了这种局面。上个月，相对稳定的意大利联合政府因为一项对抗通胀的关键救助法案而陷入内讧，最终导致总理德拉吉(Mario Draghi)辞职。
Begg称，意大利已批准一项174亿欧元(合178.5亿美元)的方案，以保护家庭和消费者免受通胀的影响，但该国的动荡仍令欧洲央行头疼。近期意大利通胀已从8%的历史高位回落。
贝格说:“人们会担心，金融市场将把意大利作为目标，首先迫使欧洲央行作出更有力的回应，其次导致其他债务相对较高的欧元区成员国再次面临压力。”
马德里IE大学公共事务学院副院长安赫尔•阿隆索•阿罗巴(Angel Alonso Arroba)表示，如果反欧盟政党在即将到来的选举中获胜，意大利的政治动荡有可能削弱欧盟(European union)，而早期民调显示，这些派系正在获得支持。
上周，德意志银行(Deutsche Bank)表示，德国正面临经济衰退。德国反对党基督教民主联盟(Christian Democratic union)领导人弗里德里希•默茨(Friedrich Merz)最近表示，德国正面临“自1949年德意志联邦共和国成立以来最严重的经济危机”。
阿罗巴说，由于德国是欧洲的经济引擎，“德国的衰退对欧盟其他国家来说是个坏消息”。
他补充称:“我不确定德国是否正在走向自其成立以来最严重的危机，但毫无疑问，我们正处于整个世界经济的艰难环境中”，以通胀和乌克兰冲突的破坏性影响为标志。
德国目前对俄罗斯天然气的高度依赖，可以追溯到2011年福岛灾难后逐步减少核能生产的一项关键决定。德国目前正在努力实现能源结构的多元化，新立法承诺在未来八年内将可再生能源容量增加一倍，从而加快该国的绿色能源转型。
从某种意义上说，欧洲正在引入它目前正在经历的通胀。贝格认为，好消息是，各国可以通过转向替代能源来缓解这种压力。坏消息是，这需要时间，就目前而言，面对滞胀，欧洲共同体别无选择，只能“忍气吞声”。
阿罗巴说:“任何应对措施都需要在欧洲层面进行协调。在应对危机中，团结和凝聚力至关重要。如果欧洲国家之间进行竞争，他们会让事情变得更糟。
